[ALLDY] AllDay Marts はじめての普通のIPO

私がフィリピン株をはじめてから、初の(REIT以外の)IPOが上場されるので、追っていきたいと思います。昨年上場し初値が公開価格の+50%でついた同業のMMを連想させ、人気になりそうなIPOです。

ポイント

IPO基本情報

上場で得た資金(費用を引いて)約53億ペソは、店舗の拡大、利息の高い借入金の返済に充てる計画です。8割が借入金の返済のようです。

オールデイマート(AllDay Marts, Inc. 証券シンボル ALLDY) は、VistaMallを展開するビリヤールグループのスーパーマーケットです。

小規模でやや高級な(中間所得層向けの)スーパーマーケットで、SMスーパーマーケットのような巨大スーパーよりは小さく、ピュアゴールドのような低価格店よりやや高級な感じらしいです。

ビリヤールグループのAllValueブランドの店舗の一つです。

Eコマースにも力を入れており、インターネットで注文した商品が24時間以内に配送されるサービスを行っています。

Allday Martはフィリピン各地に2021年6月時点で33店舗出店しています。2022年までに45店舗、2026年までに100店舗展開を計画しています。

ここ数年、着実に売り上げを伸ばしています。2019年→2020年は売上が+68%、利益が+125%になっています。2020年→2021年の半期業績は売上が+19%、利益が+27%です。

小売セクターは、コロナ禍で売上鈍化してるところが多い中で、好業績ですね(なぜ？)。

公開価格0.8ペソで計算した想定時価総額は182億ペソになります。

株主構成は以下で、親会社のAll Value Holdingsがほぼ100%株を所有しています。

All Value Holdings には 180日のロックアップが設定されています。(PSEのルールで10%超を保有する大株主には180日のロックアップがかかることになっているらしいです)。

なお、以下はビリヤールグループの資本構成です。FINE PROPERTIES(非上場)というのがグループの持ち株会社で、その下に小売セクターの持ち株会社ALLVALUE HOLDINGS(非上場)があり、今回上場するのがALLDAY MARTSです。

目論見書の業績データから拾った数字で、小売セクターの他の銘柄と比較してみた表が以下になります。

EPSは0.027ペソ、BPSは0.31ペソ。公開価格0.8ペソで計算すると、PER29.9倍、PBR2.6倍となります。AllHomeと同じくらいの水準で設定されている感じかなと思います。

配当は2020年は総額630万ペソ支払い(それ以前はなし)で、2021年の配当は未定ですが、Preliminary Terms and Conditionsによると税引き後利益の10%～30%を予定していると書いています。

以上、ALLDYについて調べてみました。

なお、フィリピン株も決算書読むのも素人が書いた記事ですので、何か間違いがあったらごめんなさい。

基本資料